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ÉCONOMIE
Des économistes passent au crible le programme de « rupture » du Nouveau Front populaire
« Le Monde » a interrogé un panel d’experts sur les trois principales mesures de la coaliton de gauche : baisse de l’âge de la retraite, hausse du salaire minimum et taxation des plus riches. Ils se montrent partagés.
Par Philippe Escande
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Par Philippe Escande
Aujourd’hui à 05h00, modifié à 11h04
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L’écologiste Marine Tondelier lors d’une conférence de presse du Nouveau Front populaire, à la Maison de la chimie, à Paris, le 14 juin 2024. JULIEN MUGUET POUR « LE MONDE »
La rupture. C’est le mot-clé qui ouvre le programme économique du Nouveau Front populaire (NFP). On pourrait ajouter l’empressement. Dans les quinze premiers jours, ce projet promet, entre autres, l’abrogation de la loi sur les retraites, l’augmentation du traitement des fonctionnaires et du smic. Avec, dans la foulée, des lois sur l’éducation, la santé, les services publics, l’écologie ou encore le logement.

Au total, cela représente le lancement d’un plan de dépenses publiques supplémentaires de 100 milliards d’euros d’ici à la fin de 2025 et de 150 milliards d’euros d’ici à 2027, dont les deux tiers en faveur du pouvoir d’achat.

Pour prouver son sérieux en cette époque de disette budgétaire, le programme met en place un plan de recettes fiscales supplémentaires de 150 milliards, qui se veut massivement redistributif puisque visant les très hauts revenus et les grandes entreprises.

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Que pensent les économistes de cette rupture de grande ampleur ? Entre Julia Cagé, qui a travaillé sur ce programme et anticipe un effet de relance massif par l’offre de services publics et la réduction des inégalités, et le chef économiste de la banque Oddo, Bruno Cavalier, qui prédit « le Venezuela sans le pétrole » si toutes ces mesures étaient appliquées, il y a toutes les nuances d’appréciation, lesquelles varient grandement selon les modalités d’application qui seront décidées. Passage en revue des trois mesures phares du programme, celles qui enflamment les débats et seront au cœur d’éventuelles alliances.

La retraite : possible, mais…
La mesure : « Dès son arrivée au pouvoir, le Nouveau Front populaire abrogera les décrets mettant en application la réforme des retraites. Durant la législature, [il] organisera une grande conférence avec les partenaires sociaux pour déterminer collectivement les conditions du retour de l’âge légal à 60 ans et du nombre d’annuités associées. »

Chaque mot compte. Comme le souligne l’économiste Michaël Zemmour, l’un des inspirateurs du programme, dans un entretien accordé au Nouvel Obs le 27 juin : « La retraite à 60 ans n’est pas programmée par le NFP, mais apparaît comme un objectif politique. » Et cela change tout. Xavier Timbeau, directeur de l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE), estime que le coût budgétaire dépend de nombreux paramètres, dont le plus important est la durée de cotisation. « Si on fait passer la durée de cotisation à quarante-cinq ans, au lieu de quarante-deux ans aujourd’hui, avec un passage progressif à quarante-quatre ans, on peut même économiser de l’argent par rapport à la situation actuelle, tout en permettant aux carrières longues de partir dès qu’elles ont tous leurs trimestres », remarque-t-il. La porte reste ouverte face aux partenaires sociaux, même si ces derniers n’ont jamais réussi à s’entendre sur le sujet.

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« Mais les réformes des retraites n’ont pas comme seule finalité le financement des retraites, objecte Gilbert Cette, professeur d’économie à Neoma Business School. C’est avant tout une manière de doper l’économie en augmentant l’offre de travail. Ainsi, l’actuelle réforme va peu rapporter pour le financement des retraites, du fait de nombreuses dispositions sociales, mais va aboutir à terme à 350 000 emplois et 1 % de produit intérieur brut supplémentaires qui, par les prélèvements, apporteront près de 13 milliards de recettes à l’Etat. Les carrières longues y sont déjà prises en compte, puisque 40 % des salariés partiront avant 64 ans. » Autrement dit, le recul de l’âge de la retraite améliore le taux d’emploi, l’un des moteurs de l’économie.

Le smic : de nombreux sceptiques
La mesure : « Le relèvement de 14 % du smic, à 1 600 euros net. »

« Ce n’est pas une bonne idée, affirme Xavier Timbeau. Du fait de l’indexation sur l’inflation, le smic a progressé de près de 10 %, soit plus que les salaires juste au-dessus. Il est déjà en parité de pouvoir d’achat le plus élevé d’Europe et 17 % des salariés sont au smic. On va créer une trappe à bas salaires et brutaliser les négociations salariales dans les entreprises. De plus, l’OFCE estime que cela pourrait aboutir à près de trente mille suppressions d’emplois. Enfin, le coût budgétaire, dû à l’accroissement mécanique des exonérations de charges sociales, se montera à 7 milliards d’euros. »

La question de l’effet sur les entreprises, les licenciements, voire les faillites est au cœur des controverses. « Les remontées fortes du smic en Espagne, en Allemagne ou au Canada n’ont pas montré d’effet négatif sur l’emploi », assure Clément Carbonnier, professeur d’économie à l’université Paris-VIII, qui a participé à l’élaboration du programme. Il reconnaît néanmoins qu’il faudra travailler sur l’effet de tassement des salaires.

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En 2022, le groupe d’experts sur le smic, à l’époque présidé par Gilbert Cette, avait fait travailler des spécialistes de l’économétrie sur l’effet pour l’emploi d’une hausse du smic et avait trouvé une « élasticité négative et forte quand le niveau de salaire minimum est élevé ». « C’est pour cela qu’historiquement on a développé les exonérations de charges », affirme M. Cette. Xavier Jaravel, qui enseigne à l’Ecole d’économie de Londres (LSE), cite de son côté une étude de l’économiste Attila Lindner montrant que la forte augmentation du salaire minimum en Hongrie avait conduit à la suppression de 10 % des emplois au smic du pays, surtout du fait des sociétés qui ne pouvaient répercuter le surcoût sur les consommateurs.

Tout dépend du rôle du smic. « Si c’est la voiture-balai des salaires, comme aux Etats-Unis, cela ne détruit pas d’emploi, explique l’économiste Jean Pisani-Ferry. Mais si, comme en France, cela concerne près de 20 % des salariés, c’est complètement différent. Cela va améliorer la situation des personnes concernées, mais donner un sentiment de paupérisation aux autres. »

Les impôts : une mise en œuvre complexe
La mesure : « Suppression des niches fiscales inefficaces, injustes et polluantes (25 milliards d’euros) ; impôt sur les successions dorées en instaurant une transmission maximale de 12 millions d’euros (17 milliards d’euros) ; mise en place d’un barème de quatorze tranches de l’impôt sur le revenu pour le rendre plus progressif ; progressivité de la CSG (contribution sociale généralisée, 5,5 milliards d’euros) ; suppression de la “flat tax”, pour que les revenus du capital soient imposés au même niveau que les revenus du travail (2,7 milliards d’euros). »

Comme l’explique Anne-Laure Delatte, économiste au CNRS, qui a travaillé sur le programme, face à la situation budgétaire tendue et à l’état des services publics, il faut lever des recettes pour financer cette ambition à 150 milliards d’euros. Avec trois cibles : les hauts patrimoines, à partir de 5 millions d’euros, les hauts revenus et les multinationales. Pour Mme Delatte, les intentions du programme sont de faire porter l’essentiel de l’effort sur le patrimoine des 1 % les plus aisés de la population, par une réforme de l’ISF (impôt de solidarité sur la fortune) et de l’impôt sur les successions.

Les embûches sont innombrables et sont les mêmes sur lesquelles les précédents gouvernements socialistes ont trébuché : mobilité de la fortune des plus riches, qui n’est plus dans l’immobilier français, pénalisation des propriétaires d’entreprise, fragilisation des PME et de l’investissement et donc, in fine, une taxation supportée principalement par les 10 % les plus aisés (salaire supérieur à 4 200 euros net par mois). « Concernant la réforme de l’impôt sur les revenus, l’intention est d’en modifier la distribution, c’est-à-dire augmenter l’impôt sur les 10 % des revenus les plus élevés, de façon progressive, afin de réduire l’impôt des 90 % restants », assure Anne-Laure Delatte.

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« Il y a du potentiel fiscal sur les impôts, relève Xavier Timbeau, mais ne serait-ce que 100 milliards, c’est douteux. On arrive à des seuils confiscatoires. » Autrement dit qui aboutissent à appauvrir les contribuables. Car à l’impôt sur le revenu s’ajoutera la CSG progressive, la surcotisation sur les retraites…

Ce cas est bien connu de la littérature économique, avec la courbe de Laffer, du nom de l’économiste américain Arthur Laffer, qui calcule un taux maximal au-delà duquel trop d’impôt tue l’impôt, c’est-à-dire que la recette fiscale diminue – un concept qui ne fait néanmoins pas consensus. « Nous y sommes, observe Jean Pisani-Ferry, autour de 60 % de prélèvements totaux. » Le niveau d’imposition en France est déjà parmi les plus élevés de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). « Il y a moins coûteux à faire pour réduire les inégalités », pense Xavier Jaravel, citant notamment l’investissement dans l’éducation pour accroître la mobilité sociale.

Et puis il y a le tabou français de l’héritage, que veut briser le programme NFP. Celui-là vient des temps immémoriaux. La taxation des successions reste majoritairement impopulaire en France, en dépit du relatif consensus des économistes sur l’efficacité de cette mesure pour réduire les inégalités. « Il y a un récit médiatique compliqué », reconnaît Anne-Laure Delatte. Il est plus culturel que médiatique et sera bien délicat à transformer.

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Toutefois, pour certains, ce débat, comme sur les autres mesures, s’est éteint avec la tripartition de l’Assemblée nationale, qui imposera des compromis à ceux qui voudront gouverner. Comme le résume Olivier Blanchard, ancien économiste en chef du Fonds monétaire international, « la question est maintenant de savoir si on peut imaginer un programme économique qui prenne des éléments macronistes, des éléments du programme NFP et qui soit acceptable par une majorité des députés. Cela ne me paraît pas impossible. Pendant que les politiques se positionnent, je pense que les économistes peuvent y contribuer ». Ils ont en tout cas du travail pour longtemps.

Philippe Escande
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Pub: 14 Jul 2024 13:42 UTC
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